- Omitir los riesgos naturales en el análisis de la sostenibilidad de la deuda podría conducir a recomendaciones políticas inexactas y aumentar el riesgo de crisis de deuda evitables para muchos países.
- En un escenario de colapso parcial, el ratio deuda/PIB podría aumentar considerablemente en países en desarrollo como Bangladesh (15 puntos porcentuales), Nigeria (13 puntos porcentuales), Indonesia (11 puntos porcentuales) y Brasil (7 puntos porcentuales).
- El informe pide la integración de los riesgos relacionados con la naturaleza en el marco de sostenibilidad de la deuda utilizado por el FMI.
- El colapso parcial de los servicios ecosistémicos -como la silvicultura, la pesca y los servicios de polinización-tendrá efectos económicos más adversos sobre las métricas de la deuda que la pandemia de Covid-19 para muchos países.
Lunes 11 de julio de 2022 - Un nuevo informe de NatureFinance (antes conocido como Finance for Biodiversity (F4B) ) y el SOAS Centre for Sustainable Finance destaca la urgente necesidad de integrar los riesgos relacionados con la naturaleza en el marco del Análisis de Sostenibilidad de la Deuda (ASD) creado por el Fondo Monetario Internacional (FMI). El informe muestra que, al no incorporar los riesgos relacionados con la naturaleza (como la pérdida de biodiversidad), los ASD del FMI pasan por alto importantes riesgos económicos y financieros.
Los ASD del FMI tienen importantes consecuencias. La clasificación de los ASD puede repercutir en el acceso de los gobiernos a los mercados o en la necesidad de reestructurar directamente las obligaciones del sector público. La clasificación determina en gran medida la macrocondicionalidad de los programas económicos patrocinados por el FMI.
Nuevo informe de F4B - Integrating Nature into Debt Sustainability Analysis (haga clic aquí para acceder) - proporciona pruebas convincentes de las posibles repercusiones que un escenario de colapso parcial de la naturaleza (es decir, la pérdida de servicios ecosistémicos como la polinización silvestre, el suministro de alimentos procedentes de la pesca marina y la madera de los bosques autóctonos) tendrá sobre la sostenibilidad de la deuda de los Estados , especialmente en muchos países en desarrollo en los que el capital natural representa una mayor proporción de la riqueza total.
Para demostrarlo, el informe aplica una metodología para integrar los riesgos relacionados con la naturaleza en los marcos de sostenibilidad de la deuda de seis países : Bangladesh, Brasil, Canadá, Indonesia, Nigeria y Vietnam.
Los resultados muestran que un colapso parcial de la naturaleza eclipsaría todos los demás escenarios de estrés del FMI en gravedad para Vietnam y Bangladesh, y sería el segundo shock más grave para Indonesia y Nigeria. La prueba de tensión incluye el escenario de tensión macrofiscal combinado del FMI, en el que el FMI consolida las perturbaciones macroeconómicas individuales.
- En el caso de Bangladesh, el ratio deuda/PIB aumentaría 15 puntos porcentuales, hasta el 56%, un año después de la crisis, en comparación con el escenario de referencia sin crisis. El colapso de la naturaleza sería entre tres y cuatro veces más perjudicial para la sostenibilidad de la deuda de Bangladesh que la reciente pandemia.
- Para Indonesia, un colapso parcial de la naturaleza aumentaría el ratio deuda/PIB en más de 11 puntos porcentuales hasta superar el 63%. El PIB se contraería un 11%.
- Brasil registraría un aumento de la ratio deuda/PIB de 7 puntos porcentuales, mientras que su PIB caería más de un 4% en caso de colapso parcial de la naturaleza.
- El ratio deuda/PIB de Nigeria crecería más de 13 puntos porcentuales y el PIB de la nación disminuiría un 9,5%.
Si no se tienen en cuenta los riesgos relacionados con la naturaleza, el informe sostiene que, para muchos países, los ASD del FMI diagnosticarán erróneamente los verdaderos riesgos para la sostenibilidad de la deuda, lo que conducirá a recomendaciones políticas erróneas y aumentará el riesgo de crisis de deuda evitables.
Simon Zadek, Presidente de Finanzas para la Biodiversidad , ha declarado: "Losriesgos climáticos han empezado a incorporarse a los marcos del FMI para el Análisis de Sostenibilidad de la Deuda (ASD), pero abordar los riesgos derivados de la pérdida de la naturaleza es igual de importante. Este estudio demuestra las nefastas consecuencias que el colapso parcial de la naturaleza puede tener en las finanzas públicas de los países y la necesidad inminente de integrar los riesgos de destrucción de la naturaleza en las evaluaciones macroeconómicas y financieras del FMI".
Los mercados de bonos soberanos pueden aportar soluciones para reducir estos riesgos y aumentar la resistencia de los países frente a la crisis de la biodiversidad mediante el avance rápido y radical de la innovación en el campo de los instrumentos de deuda soberana ligados a los KPI de la naturaleza."
Moritz Kraemer, investigador principal del Centro de Finanzas Sostenibles de SOAS, Universidad de Londres, ha declarado: "La naturaleza sigue desapareciendo a un ritmo rápido y acelerado, con muchos ecosistemas ya degradados sin posibilidad de reparación o en riesgo inminente de "puntos de inflexión". No se trata sólo de un problema para los insectos, los osos polares y los orangutanes: la pérdida de capital natural, desde los bosques a la pesca, tendrá efectos económicos más adversos que la pandemia del Covid-19 para muchos países.
Por eso es fundamental que el FMI y el Banco Mundial introduzcan el riesgo para la biodiversidad y el capital natural en sus evaluaciones de sostenibilidad de la deuda. Dada la importancia de los riesgos relacionados con la naturaleza para la prosperidad económica y el desarrollo, no integrar los riesgos relacionados con la naturaleza en las ASD y otras evaluaciones de riesgos macroeconómicos y financieros sería una grave omisión."
Ulrich Volz, Catedrático de Economía y Director del Centro de Finanzas Sostenibles de SOAS, Universidad de Londres, ha declarado: "Al igual que el cambio climático, la naturaleza y la pérdida de biodiversidad amenazan el desarrollo económico, la estabilidad macrofinanciera y las finanzas públicas. Integrar los riesgos naturales en el análisis de sostenibilidad de la deuda no sólo es factible. Es fundamental para reflejar adecuadamente los riesgos a los que se enfrentan las finanzas públicas y la estabilidad financiera. También es importante concienciar de que la conservación del hábitat es macrocrítica".
El informe de hoy sigue a la publicación del primer documento del mundo sobre calificaciones crediticias soberanas ajustadas a la biodiversidad(Nature Loss and Sovereign Credit Ratings), en el que se explicaba cómo afecta la destrucción ecológica a las finanzas públicas, provocando rebajas de la calificación, crisis de deuda y un aumento vertiginoso de los costes de los préstamos.
