- A omissão de riscos naturais na análise da sustentabilidade da dívida pode levar a recomendações de políticas imprecisas e aumentar o risco de crises de dívida evitáveis para muitos países.
- Em um cenário de colapso parcial, o índice de dívida em relação ao PIB poderia aumentar acentuadamente em países em desenvolvimento como Bangladesh (15 pontos percentuais), Nigéria (13 pontos percentuais), Indonésia (11 pontos percentuais) e Brasil (7 pontos percentuais).
- O relatório pede a integração dos riscos relacionados à natureza na estrutura de sustentabilidade da dívida usada pelo FMI.
- O colapso parcial dos serviços de ecossistema - como serviços florestais, de pesca e de polinização - teráefeitos econômicos mais adversos sobre as métricas da dívida do que a pandemia de Covid-19 para muitos países.
Segunda-feira, 11 de julho de 2022 - Um novo relatório da NatureFinance (anteriormente conhecida como Finance for Biodiversity (F4B)) e do SOAS Centre for Sustainable Finance destaca a necessidade urgente de integrar os riscos relacionados à natureza na estrutura da Análise de Sustentabilidade da Dívida (DSA) criada pelo Fundo Monetário Internacional (FMI). O relatório mostra que, por não incorporar os riscos da natureza (como a perda de biodiversidade), as DSAs do FMI deixam passar riscos econômicos e financeiros significativos.
As ASDs do FMI têm consequências importantes. A classificação da ASD pode ter repercussões sobre o acesso dos governos ao mercado ou sobre a necessidade de reestruturar completamente as obrigações do setor público. A classificação impulsiona fortemente a macrocondicionalidade dos programas econômicos patrocinados pelo FMI.
Novo relatório da F4B - Integrando a natureza na análise de sustentabilidade da dívida (clique aqui para acessar) - fornece evidências convincentes dos possíveis impactos que um cenário de colapso parcial da natureza (ou seja, a perda de serviços ecossistêmicos, como a polinização selvagem, o fornecimento de alimentos da pesca marinha e a madeira de florestas nativas) terá sobre a sustentabilidade da dívida dos países soberanos , especialmente em muitos países em desenvolvimento onde o capital natural representa uma parcela maior da riqueza total.
Para demonstrar isso, o relatório aplica uma metodologia para integrar os riscos relacionados à natureza nas estruturas de sustentabilidade da dívida de seis países : Bangladesh, Brasil, Canadá, Indonésia, Nigéria e Vietnã.
Os resultados mostram que um colapso parcial da natureza eclipsaria todos os outros cenários de estresse do FMI em termos de gravidade para o Vietnã e Bangladesh, e seria o segundo choque mais grave para a Indonésia e a Nigéria. O teste de estresse inclui o cenário de estresse macrofiscal combinado do FMI, no qual o FMI consolida os choques macrofiscais individuais.
- Para Bangladesh, a relação dívida/PIB aumentaria em 15 pontos percentuais para 56% em um ano após o choque, em comparação com o cenário de linha de base sem choque. O choque do colapso da natureza seria de três a quatro vezes mais prejudicial à sustentabilidade da dívida de Bangladesh do que a recente pandemia.
- No caso da Indonésia, um colapso parcial da natureza aumentaria o índice de dívida em relação ao PIB em mais de 11 pontos percentuais, ultrapassando 63%. O PIB sofreria uma redução de 11%.
- O Brasil veria um aumento na relação dívida/PIB de 7 pontos percentuais, enquanto seu PIB cairia mais de 4% no caso de um colapso parcial da natureza.
- O índice de dívida em relação ao PIB da Nigéria aumentaria em mais de 13 pontos percentuais e o PIB do país diminuiria em 9,5%.
Sem considerar os riscos relacionados à natureza, o relatório argumenta que as ASDs do FMI, para muitos países, diagnosticarão erroneamente os verdadeiros riscos à sustentabilidade da dívida, levando a recomendações errôneas de políticas e aumentando o risco de crises evitáveis da dívida.
Simon Zadek, Presidente da Finance for Biodiversity, disse: "Os riscos climáticos começaram a ser incorporados às estruturas do FMI para a Análise de Sustentabilidade da Dívida (DSA), mas é igualmente importante abordar os riscos decorrentes da perda da natureza. Este estudo demonstra as terríveis consequências que o colapso parcial da natureza pode ter sobre as finanças públicas dos países e a necessidade iminente de integrar os riscos da destruição da natureza nas avaliações macroeconômicas e financeiras do FMI.
Os mercados de títulos soberanos podem oferecer soluções para reduzir esses riscos e aumentar a resiliência dos países diante da crise da biodiversidade, promovendo inovações rápidas e radicais no campo dos instrumentos de dívida soberana vinculados aos KPIs da natureza."
Moritz Kraemer, pesquisador sênior do Centro de Finanças Sustentáveis da SOAS, Universidade de Londres, disse: "A natureza continua a desaparecer em um ritmo rápido e acelerado, com muitos ecossistemas já degradados de forma irreparável ou em risco iminente de 'pontos de inflexão'. Esse não é um problema apenas para insetos, ursos polares e orangotangos - a perda de capital natural das florestas para a pesca terá efeitos econômicos mais adversos do que a pandemia de Covid-19 para muitos países.
Por isso, é fundamental que o FMI e o Banco Mundial introduzam o risco da biodiversidade e do capital natural em suas avaliações de sustentabilidade da dívida. Dada a importância dos riscos relacionados à natureza para a prosperidade e o desenvolvimento econômico, deixar de integrar os riscos relacionados à natureza nas DSAs e em outras avaliações de riscos macroeconômicos e financeiros seria uma grave omissão."
Ulrich Volz, Professor de Economia e Diretor do Centro de Finanças Sustentáveis da SOAS, Universidade de Londres, disse: "Assim como as mudanças climáticas, a perda da natureza e da biodiversidade está ameaçando o desenvolvimento econômico, a estabilidade macrofinanceira e as finanças públicas. Integrar os riscos da natureza à análise de sustentabilidade da dívida não é apenas possível. É fundamental refletir adequadamente os riscos que as finanças públicas e a estabilidade financeira enfrentam. Também é importante aumentar a conscientização de que a conservação do habitat é macrocrítica."
O relatório de hoje vem na sequência da divulgação do primeiro documento de classificações de crédito soberano ajustado à biodiversidade do mundo(Nature Loss and Sovereign Credit Ratings), que expôs como a destruição ecológica afeta as finanças públicas, provocando rebaixamentos, crises de dívida e aumento dos custos de empréstimos.
