Dívida soberana

Alinhamento da sustentabilidade e da dívida soberana

Os atuais mercados de dívida soberana não são adequados à finalidade, pois não levam em conta adequadamente o clima, a natureza e a sustentabilidade de forma mais ampla.

Os países de baixa e média renda abrigam uma parte significativa da biodiversidade mundial e são o lar de espécies únicas e endêmicas. Ao mesmo tempo, esses países sofrem com altos níveis de dívida pública e enfrentam restrições de acesso aos mercados internacionais de dívida.

As crises gêmeas do clima e da biodiversidade representam riscos imediatos e de longo prazo para suas economias, cidadãos e investidores. Esses países enfrentam, portanto, uma deterioração ainda maior de suas classificações de crédito, economias e biodiversidade, à medida que as comunidades recorrem a práticas que esgotam a natureza para sustentar seus meios de subsistência.

A mudança climática e a destruição da biodiversidade ameaçam, portanto, um ciclo vicioso de aumento da dívida e de aumento da perda da natureza e dos danos climáticos.

A dívida soberana vinculada à sustentabilidade funciona transformando esse ciclo vicioso em um círculo virtuoso. Os investidores oferecem uma taxa de juros mais baixa sobre a dívida nacional de um governo, em troca de compromissos de investimento em restauração da natureza, cortes de emissões de gases de efeito estufa e resiliência climática.

A dívida vinculada à sustentabilidade pode, portanto, enfrentar o desafio triplo de dificuldades com a dívida pública, choques climáticos e degradação da natureza. Ela funciona incorporando o dano econômico real causado pela perda da natureza nas classificações e na sustentabilidade da dívida soberana.

Fundamental para o conceito é um conjunto funcional de indicadores-chave de desempenho (KPIs) materiais e quantificáveis, com base nos quais os investidores podem conceder empréstimos. Os KPIs e as metas de desempenho relacionadas capturarão a melhoria da infraestrutura baseada na natureza e os vínculos com a resiliência econômica.

A ampliação dos títulos vinculados à sustentabilidade também exigirá assistência técnica na estruturação dos títulos para satisfazer os investidores.

O trabalho da NatureFinance está sendo realizado por um número cada vez maior de agentes de mercado alinhados com a visão de que a inovação radical no mercado de dívida soberana é fundamental para desbloquear um futuro mais verde e o bem-estar para todos.

Hub de dívida soberana vinculada à sustentabilidade

A NatureFinance lançou o Centro de Dívida Soberana Vinculada à Sustentabilidade (SSDH) para ajudar, servindo como um espaço inclusivo e cooperativo, a moldar e compartilhar conhecimentos sobre a integração da natureza e do clima nos mercados de dívida soberana.

Os participantes incluem instituições financeiras de desenvolvimento (DFIs) e seguradoras e resseguradoras, que podem desenvolver novas abordagens para reduzir o custo do investimento em dívida soberana vinculada à sustentabilidade. Leia mais

Perdas naturais e classificações de crédito soberano

Os resultados de um trabalho recente que fornece as primeiras classificações de crédito soberano ajustadas à biodiversidade do mundo mostram como a perda de biodiversidade se traduz em risco de mercado para países desenvolvidos e emergentes. Os impactos prováveis sem intervenções incluem rebaixamentos, aumento do custo dos empréstimos e agravamento das crises sistêmicas da dívida. Veja o relatório que destaca as ações recomendadas para agências de classificação de crédito, investidores e governos para ajudar a evitar essas consequências. Leia mais

Integração da natureza na análise de sustentabilidade da dívida

Sem considerar os riscos relacionados à natureza, as análises de sustentabilidade da dívida das autoridades financeiras, para muitos países, diagnosticarão erroneamente os verdadeiros riscos à sustentabilidade da dívida, levando a recomendações de políticas equivocadas e aumentando o risco de crises de dívida evitáveis. Um documento recente fornece evidências quantitativas convincentes de que a inclusão de cenários de colapso da natureza é necessária para fornecer um quadro completo dos riscos de sustentabilidade da dívida para os soberanos.

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Gregor Pipan
Associado sênior, NatureFinance
gregor.pipan@naturefinance.net

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