主权债务

使可持续性与主权债务保持一致

今天的主权债务市场没有充分考虑到气候、自然和更广泛的可持续性,因而不符合其目的。

中低收入国家拥有世界上很大一部分生物多样性,是独特和特有物种的家园。与此同时,这些国家的公共债务水平很高,进入国际债务市场受到限制。

气候和生物多样性双重危机给这些国家的经济、公民和投资者带来了直接和长期的风险。因此,这些国家的信用评级、经济和生物多样性将面临进一步恶化,因为社区将转而采用消耗自然的做法来维持生计。

因此,气候变化和生物多样性的破坏威胁着债务不断增加、自然损失和气候破坏不断加剧的恶性循环。

与可持续性挂钩的主权债务通过将这种恶性循环转变为良性循环而发挥作用。投资者为政府的国债提供较低的利率,作为回报,政府承诺投资于自然恢复、温室气体减排和气候适应性。

因此,与可持续性挂钩的债务可以应对公共债务困境、气候冲击和自然退化的三重挑战。它通过将自然损失造成的实际经济损失纳入主权债务评级和可持续性来发挥作用。

对这一概念至关重要的是一套有效的、可量化的关键绩效指标 (KPI),投资者可根据这些指标进行贷款。关键绩效指标和相关绩效目标将反映以自然为基础的基础设施的改善情况以及与经济恢复能力的联系。

要扩大与可持续性挂钩的债券的规模,还需要在债券结构方面提供技术援助,以满足投资者的需求。

越来越多的市场参与者都认为,主权债务市场的根本性创新对于实现更加绿色的未来和所有人的福祉至关重要。

与可持续性挂钩的主权债务中心

自然金融组织发起了与可持续性挂钩的主权债务中心(SSDH),作为一个具有包容性的合作空间,协助形成和分享将自然和气候纳入主权债务市场的专业知识。

参与者包括发展金融机构 (DFI)、保险公司和再保险公司,他们可以开发新的方法来降低与可持续性挂钩的主权债务的投资成本。

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自然损失与主权信用评级

最近的工作成果提供了世界上首个生物多样性调整后的主权信用评级,显示了生物多样性丧失如何转化为发达国家和新兴国家的市场风险。如果不采取干预措施,可能产生的影响包括评级下调、借贷成本飙升以及系统性债务危机恶化。查看报告,其中重点介绍了建议信用评级机构、投资者和政府采取的行动,以帮助避免此类后果。

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将自然纳入债务可持续性分析

如果不考虑与自然相关的风险,金融当局的债务可持续性分析将误诊许多国家债务可持续性的真正风险,导致错误的政策建议,增加可避免的债务危机风险。最近的一篇论文提供了令人信服的定量证据,表明要全面了解主权国家的债务可持续性风险,就必须纳入自然崩溃情景。

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格雷戈尔-皮潘
自然金融高级经理
gregor.pipan@naturefinance.net

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