- La primera calificación crediticia soberana del mundo ajustada a la biodiversidad advierte de la inminente crisis de la deuda nacional en 26 países
- El colapso de la naturaleza aumentaría el pago anual de intereses de la deuda hasta en 53.000 millones de dólares al año en países como China e India
- Los mercados financieros deberían recurrir a la investigación científica para integrar las pérdidas causadas por la naturaleza en las evaluaciones del riesgo crediticio, dicen los investigadores
- Omitir los riesgos de pérdidas por causas naturales podría socavar la estabilidad del mercado, llevar a la quiebra a los gobiernos y afectar gravemente a los hogares.
Jueves 23 de junio de 2022 - Según un equipo de economistas dirigido por la Universidad de Cambridge, la primera calificación crediticia soberana del mundo ajustada a la biodiversidad muestra cómo la destrucción ecológica afecta a las finanzas públicas, provocando rebajas de calificación, crisis de deuda y un aumento vertiginoso de los costes de los préstamos.
La pérdida de especies animales y vegetales podría provocar ya importantes rebajas de la calificación crediticia, y China e Indonesia podrían bajar dos escalones en 2030 si se mantiene la situación actual.
Si en algunas partes del mundo se produjera un "colapso parcial de los ecosistemas" de la pesca, la producción de madera tropical y la polinización silvestre -como simula el Banco Mundial-, más de la mitad de las 26 naciones estudiadas se enfrentarían a rebajas de categoría, con la India cayendo cuatro escalones y China desplomándose seis en la escala de 20 escalones.
En el conjunto de los 26 países, estas rebajas aumentarían el pago anual de intereses de la deuda hasta en 53.000 millones de dólares al año, con lo que muchos países en desarrollo correrían un riesgo considerable de impago de la deuda soberana, es decir, de quiebra. Los economistas afirman que sus simulaciones basadas en inteligencia artificial son cautelosas -sólo cubren la pesca, la madera y los polinizadores, mientras que en realidad la pérdida de naturaleza degrada todo, desde la salud humana hasta el suelo cultivable-, ya que el riesgo derivado de la pérdida de biodiversidad es extremadamente difícil de cuantificar, y se considera un "Santo Grial de las finanzas medioambientales".
Las calificaciones soberanas evalúan la solvencia de las naciones, cubriendo más de 66 billones de dólares en deuda soberana. Las agencias responsables de estas calificaciones actúan como guardianes del capital mundial. Actualmente, agencias como Moody's y Standard & Poor's evalúan riesgos financieros difíciles de cuantificar, como posibles acontecimientos geopolíticos, pero ignoran en gran medida las consecuencias económicas de la degradación ecológica.
Un equipo de economistas de las universidades de Cambridge, East Anglia, Sheffield Hallam y la Universidad SOAS de Londres sostiene que los inversores "ciegos a la naturaleza" no pueden gestionar eficazmente el riesgo, y que omitir la pérdida de biodiversidad en los cálculos podría "socavar la estabilidad del mercado".
En palabras de Matthew Agarwala, autor principal del Instituto Bennett de Políticas Públicas de la Universidad de Cambridge : "No son sólo los financieros los que salen perdiendo". El aumento del riesgo soberano hace que los mercados exijan primas de riesgo más elevadas, lo que significa que los gobiernos -y, en última instancia, los contribuyentes- pagan más por pedir prestado. A medida que la pérdida de naturaleza reduzca los resultados económicos, será más difícil para los países hacer frente al servicio de su deuda, lo que presionará los presupuestos públicos y les obligará a subir los impuestos, recortar el gasto o aumentar la inflación. Esto tendrá consecuencias nefastas para los ciudadanos de a pie".
La Iniciativa Financiar la Biodiversidad publica hoy el informe, que se debatirá en un seminario web público en septiembre de 2022. La naturaleza y la biodiversidad proporcionan "servicios ecosistémicos" -desde las abejas que polinizan los cultivos hasta las plantas que regeneran el suelo y evitan las inundaciones- cuya pérdida conlleva elevados costes económicos.
En palabras de Simon Zadek, Presidente de F4B : "El cambio climático ha dominado la conversación, pero demostrar cómo el riesgo de la biodiversidad se traduce en riesgo de mercado es la nueva frontera de la financiación medioambiental, y actualmente el mayor reto. Este estudio, el primero de su clase, inicia esa búsqueda en 26 países".
Matt Burke, catedrático de la Universidad Hallam de Sheffield: "Las economías que dependen de los ecosistemas tienen que elegir entre pagar ahora, invirtiendo en la naturaleza, o pagar más tarde, con mayores costes de endeudamiento y una espiral de deudas", declaró el Dr. Matt Burke, coautor del estudio y profesor titular de la Universidad Hallam de Sheffield. La opción de pagar ahora genera beneficios a largo plazo para las personas, las empresas y la naturaleza. La opción de 'pagar más tarde' tiene importantes riesgos a la baja, con poco o ningún beneficio".
Basándose en investigación publicado el año pasado por el Banco Mundial, el último informe traza las calificaciones crediticias de 26 naciones en tres escenarios diferentes.
Se trata de detener la pérdida de biodiversidad, así como de un escenario de "mantenimiento de la situación actual" en el que la naturaleza disminuye al ritmo actual, incluida la pérdida de 46 millones de hectáreas de espacios naturales de aquí a 2030.
El equipo también estudió un escenario de "punto de inflexión" en el que los ecosistemas sufren un colapso parcial, lo que genera una reducción del 90% en los servicios de pesca marina, polinización silvestre y suministro de madera de las regiones tropicales, donde la pérdida de bosques naturales es más aguda.
Incluso sin puntos de inflexión, las tendencias actuales hacen prever por sí solas una rebaja de la calificación crediticia de cuatro países en los próximos ocho años: India y Bangladesh en un escalón, y China e Indonesia en dos escalones.
Si los ecosistemas en dificultades del análisis empiezan realmente a colapsarse, más de la mitad de los países del estudio descienden al menos un peldaño, y un tercio cae tres o más peldaños.
La calificación crediticia de China baja seis escalones, lo que supone un pago anual de intereses de hasta 18.000 millones de dólares, mientras que el sector empresarial, ya endeudado, contrae una deuda adicional de entre 20.000 y 30.000 millones de dólares. Malasia cae casi siete escalones, con hasta 2.600 millones de dólares en pagos de intereses adicionales cada año.
Las rebajas de cuatro escalones afectarían a India, Bangladesh e Indonesia, junto con miles de millones en intereses, y 12 países de los 26 del estudio aumentan su riesgo de quiebra en más de un 10%, de forma más dramática en el caso de Bangladesh (41%), Etiopía (38%) e India (29%).
Seis países del estudio, entre ellos Pakistán y Madagascar, tendrían más probabilidades de entrar en suspensión de pagos si se vieran afectados por un colapso repentino de los ecosistemas naturales.
La Dra. Patrycja Klusak, investigadora afiliada al Instituto Bennett de Cambridge y profesora asociada de la Universidad de East Anglia, declaró "Los países en vías de desarrollo ya soportan una carga de la deuda abrumadora como consecuencia de Covid-19 y la subida de los precios.
"Hay una necesidad urgente de innovación en los mercados de deuda soberana. Las prioridades incluyen la incorporación de la ciencia a las evaluaciones de riesgo prospectivas, el apoyo inmediato a los países en desarrollo para evitar impagos soberanos y el uso de los mercados de deuda para apoyar las inversiones en conservación".
Los investigadores sostienen que los países que protegen los "activos biológicos" podrían ver mejorada su solvencia.
El Dr. Moritz Kraemer, investigador principal del Centro de Finanzas Sostenibles de la Universidad SOAS de Londres, declaró"Como en todas partes, aquí también se aplican las leyes de la oferta y la demanda. La disminución de la oferta en otros lugares aumentará la escasez y, en consecuencia, el valor de los activos naturales conservados. Incorporar el riesgo de la naturaleza a las calificaciones crediticias soberanas crearía un fuerte incentivo para que los gobiernos mejoraran la protección del medio ambiente."
El coautor, el profesor Ulrich Volz, Director del Centro SOAS de Finanzas Sostenibles, añadió: "Los riesgos relacionados con la biodiversidad son un riesgo material para la actividad económica y las finanzas públicas. Proteger el hábitat natural no solo es importante por el bien de la naturaleza, sino que también es crucial para salvaguardar la estabilidad macroeconómica."
Los ecologistas conocen bien la pérdida de biodiversidad. La vigilancia por satélite permite seguir los cambios de uso del suelo y cuantificar la pérdida de naturaleza. Dada la magnitud de los riesgos económicos, la inclusión de la naturaleza en las calificaciones crediticias soberanas es inevitable.
El equipo de investigación fue el primero en producir 'climáticamente inteligentemediante inteligencia artificial, sugiriendo rebajas de la calificación crediticia a partir de 2030.
FINES
Notas para el editor:
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- Ceandra Faria, Directora de Comunicación, F4B Tel. +33664085596 | e: ceandra.faria@f4b-initiative.net
- Elliot Frankal, ESG Communications
Tel: + 44 (0)7728816426 | e: elliot@esgcomms.com Lista completa de los 26 soberanos investigados en un escenario de colapso parcial del ecosistema
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