- La première note de crédit souveraine ajustée à la biodiversité au monde met en garde contre l'imminence d'une crise de la dette nationale dans 26 pays
- L'effondrement de la nature augmenterait le paiement des intérêts de la dette de 53 milliards de dollars par an dans des pays tels que la Chine et l'Inde.
- Les marchés financiers devraient s'appuyer sur la recherche scientifique pour intégrer les pertes dues à la nature dans l'évaluation du risque de crédit, selon des chercheurs
- L'omission des risques de pertes naturelles pourrait compromettre la stabilité des marchés, mettre les gouvernements en faillite et avoir de graves répercussions sur les ménages
Jeudi 23 juin 2022 - Selon une équipe d'économistes dirigée par l'Université de Cambridge, les premières notations souveraines au monde ajustées à la biodiversité montrent comment la destruction écologique affecte les finances publiques, entraînant des dégradations, des crises de la dette et une flambée des coûts d'emprunt.
La disparition d'espèces végétales et animales pourrait déjà être à l'origine d'importantes dégradations de la note souveraine, la Chine et l'Indonésie étant en passe de perdre deux crans dès 2030 dans le cadre d'un scénario de statu quo.
Si certaines parties du monde subissent un "effondrement partiel des écosystèmes" de la pêche, de la production de bois tropicaux et de la pollinisation sauvage - comme le simule la Banque mondiale -, plus de la moitié des 26 pays étudiés verront leur note abaissée, l'Inde perdant quatre crans et la Chine six crans sur l'échelle de 20 crans.
Pour l'ensemble des 26 pays, ces déclassements entraîneraient une augmentation du paiement annuel des intérêts de la dette pouvant aller jusqu'à 53 milliards de dollars par an, ce qui exposerait de nombreux pays en développement à un risque important de défaut de paiement de la dette souveraine, c'est-à-dire à la faillite. Les économistes affirment que leurs simulations basées sur l'IA sont prudentes - elles ne couvrent que la pêche, le bois et les pollinisateurs, alors qu'en réalité la perte de la nature dégrade tout, de la santé humaine aux sols cultivables - car le risque lié à la perte de biodiversité est extrêmement difficile à quantifier et considéré comme le "Saint Graal de la finance environnementale".
Les notations souveraines évaluent la solvabilité des nations et couvrent plus de 66 000 milliards de dollars de dette souveraine. Les agences à l'origine de ces notations jouent le rôle de gardiens des capitaux mondiaux. Actuellement, des agences telles que Moody's et Standard & Poor's évaluent des risques financiers difficiles à quantifier, tels que d'éventuels événements géopolitiques, mais ignorent largement les conséquences économiques de la dégradation de l'environnement.
Une équipe d'économistes des universités de Cambridge, d'East Anglia, de Sheffield Hallam et de l'université SOAS de Londres affirme que les investisseurs "aveugles à la nature" ne peuvent pas gérer les risques de manière efficace et que le fait d'omettre la perte de biodiversité dans les calculs pourrait "compromettre la stabilité du marché".
Matthew Agarwala, auteur principal du Bennett Institute for Public Policy de l'université de Cambridge, a déclaré : "Il n'y a pas que les financiers qui y perdent" : "Les financiers ne sont pas les seuls à y perdre. L'augmentation du risque souverain fait que les marchés exigent des primes de risque plus élevées, ce qui signifie que les gouvernements - et, en fin de compte, les contribuables - paient plus cher pour emprunter. Les pertes naturelles réduisant les performances économiques, les pays auront de plus en plus de mal à assurer le service de leur dette, ce qui pèsera sur les budgets publics et les obligera à augmenter les impôts, à réduire les dépenses ou à augmenter l'inflation. Cette situation aura de sombres conséquences pour les citoyens ordinaires".
Le rapport est publié aujourd'hui par l'initiative "Finance for Biodiversity" et sera discuté lors d'un webinaire public en septembre 2022. La nature et la biodiversité fournissent des "services écosystémiques" - des abeilles qui pollinisent les cultures aux plantes qui régénèrent les sols et préviennent les inondations - dont la perte entraîne des coûts économiques considérables.
Simon Zadek, président de F4B, a déclaré: "Le changement climatique a dominé la conversation, mais démontrer comment le risque de biodiversité se traduit en risque de marché est la nouvelle frontière de la finance environnementale, et actuellement le plus grand défi. Cette étude, la première du genre, entame cette quête pour 26 pays".
Matt Burke, maître de conférences à l'université de Sheffield Hallam, a déclaré : "Les économies qui dépendent des écosystèmes doivent faire un choix : "Les économies qui dépendent des écosystèmes sont confrontées à un choix : payer maintenant, en investissant dans la nature, ou payer plus tard en augmentant les coûts d'emprunt et en creusant la spirale de la dette", a déclaré le Dr Matt Burke, maître de conférences à l'université de Sheffield Hallam, coauteur de l'étude. L'option "payer maintenant" génère des bénéfices à long terme pour les personnes, les entreprises et la nature. L'option "payer plus tard" présente des risques importants de dégradation, avec peu ou pas de bénéfices.
En s'appuyant sur recherche publiée l'année dernière par la Banque mondiale, le dernier rapport présente les notes de crédit de 26 pays selon trois scénarios différents.
Il s'agit d'un arrêt de la perte de biodiversité, ainsi que d'un scénario "business as usual" dans lequel la nature décline au rythme actuel, y compris la perte de 46 millions d'hectares de nature sauvage d'ici à 2030.
L'équipe a également étudié un scénario de "point de basculement" dans lequel les écosystèmes subissent un effondrement partiel, entraînant une réduction de 90 % des services liés à la pêche marine, à la pollinisation sauvage et à la fourniture de bois dans les régions tropicales, où la perte de forêts naturelles est la plus importante.
Même en l'absence de points de basculement, les tendances actuelles indiquent à elles seules que quatre pays verront leur cote de crédit abaissée au cours des huit prochaines années : L'Inde et le Bangladesh d'un cran, la Chine et l'Indonésie de deux crans.
Si les écosystèmes en difficulté étudiés commencent réellement à s'effondrer, plus de la moitié des pays de l'étude perdent au moins un cran, et un tiers d'entre eux perdent trois crans ou plus.
La cote de crédit de la Chine baisse de six crans, ce qui entraîne des paiements d'intérêts annuels supplémentaires pouvant atteindre 18 milliards de dollars, tandis que le secteur des entreprises, déjà endetté, s'endette de 20 à 30 milliards de dollars supplémentaires. La Malaisie perd presque sept crans, ce qui représente jusqu'à 2,6 milliards de dollars de paiements d'intérêts supplémentaires chaque année.
Des dégradations de quatre crans toucheraient l'Inde, le Bangladesh et l'Indonésie, ainsi que des milliards d'intérêts, et 12 pays sur les 26 étudiés augmentent leur risque de faillite de plus de 10 %, le plus important étant le Bangladesh (41 %), l'Éthiopie (38 %) et l'Inde (29 %).
Six pays étudiés, dont le Pakistan et Madagascar, seraient plus susceptibles que d'autres de se retrouver en situation de défaut de paiement s'ils étaient frappés par un effondrement soudain des écosystèmes naturels.
Patrycja Klusak, chercheur affilié à l'Institut Bennett de Cambridge et professeur associé à l'université d'East Anglia, a déclaré : "Les pays en développement sont déjà accablés par une dette écrasante due au Covid-19 et à la flambée des prix : "Les pays en développement sont déjà accablés par des dettes écrasantes dues au Covid-19 et à la flambée des prix, et la disparition de la nature les poussera encore plus au bord du gouffre.
"Il est urgent d'innover sur les marchés de la dette souveraine. Les priorités comprennent l'intégration de la science dans les évaluations prospectives des risques, le soutien immédiat aux pays en développement pour éviter les défaillances souveraines, et l'utilisation des marchés de la dette pour soutenir les investissements dans la conservation".
Les chercheurs estiment que les pays qui protègent leurs "actifs biologiques" pourraient voir leur solvabilité s'améliorer.
Moritz Kraemer, Senior Fellow au Centre for Sustainable Finance de l'Université SOAS de Londres, a déclaré: "Comme partout, les lois de la demande et de l'offre s'appliquent ici aussi :"Comme partout, les lois de l'offre et de la demande s'appliquent ici aussi. La diminution de l'offre ailleurs augmentera la rareté et, par conséquent, la valeur des actifs naturels conservés. L'intégration du risque naturel dans les notations de crédit souverain inciterait fortement les gouvernements à renforcer la protection de l'environnement."
Ulrich Volz, directeur du SOAS Centre for Sustainable Finance, co-auteur de l'étude, a ajouté: "Les risques liés à la biodiversité constituent un risque important pour l'activité économique et les finances publiques. La protection de l'habitat naturel n'est pas seulement importante pour le bien de la nature, elle est aussi cruciale pour la sauvegarde de la stabilité macroéconomique."
La perte de biodiversité est bien comprise par les écologistes. La surveillance par satellite permet de suivre les changements d'affectation des sols et de quantifier la perte de nature. Compte tenu de l'ampleur des risques économiques, la prise en compte de la nature dans les notations de crédit des États est inévitable.
L'équipe de recherche a été la première à produire des produits "intelligents en matière de climat".intelligentes sur le plan climatiqueen utilisant l'intelligence artificielle, suggérant des dégradations dues au réchauffement climatique dès 2030.
FINS
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- Elliot Frankal, ESG Communications
Tel : + 44 (0)7728816426 | e : elliot@esgcomms.com Liste complète des 26 souverains étudiés dans le cadre d'un scénario d'effondrement partiel de l'écosystème
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