- Потенциал механизма финансирования, основанного на результатах деятельности, в борьбе с долговым и климатическим кризисами в уязвимых странах раскрывается в новом документе.
- В "Большем за меньшее" подробно описаны семь путей внедрения инновационного инструмента
- Документ подготовлен в преддверии весенней встречи МВФ, на которой большое внимание уделяется вопросам задолженности и климата
Брюссель, пятница 31 марта 2023 г. - Об огромном потенциале суверенного долга, привязанного к устойчивости, в борьбе с долговым и климатическим кризисами на развивающихся рынках подробно говорится в новом документе в преддверии весенней встречи МВФ, на которой эти темы будут занимать важное место в повестке дня.
В докладе "Больше за меньшие деньги", подготовленном Центром суверенного долга с привязкой к устойчивости, описаны семь масштабируемых путей, с помощью которых этот инструмент может решить тройную задачу - обеспечить устойчивость долга, достижение климатических и природных целей, а также экономическую устойчивость.
Суверенный долг с привязкой к устойчивому развитию - финансовый инструмент, основанный на результатах деятельности и обязывающий страну-эмитента достичь определенных целей в области устойчивого развития, - был опробован в 2022 году.
Семь направлений развития включают в себя повышение кредитоспособности суверенных компаний с более низким рейтингом, включение суверенного долга, связанного с устойчивым развитием, в долгосрочные инициативы по финансированию климата/природы, гармонизацию ключевых показателей эффективности (KPI) и стандартизацию структуры облигаций с устойчивой эффективностью (SPB) для ускорения выхода на рынок, а также наращивание потенциала страновых офисов по управлению долгом (DMO).
"Суверенные облигации, привязанные к устойчивому развитию, способны снизить стоимость финансирования в странах с развивающейся экономикой и одновременно взять на себя обязательства по проведению крайне необходимой климатической и природной политики - но только в том случае, если это будет сделано правильно. В данном документе показано, как можно максимально использовать их потенциал".
Джеромин Цеттельмайер, директор, Брейгель
По данным NatureFinance, с начального уровня в 3,5 млрд. долл. в конце 2022 г. объем выпуска суверенных облигаций стран с формирующейся и развивающейся экономикой (СФРЭ), связанных с устойчивым развитием, к 2030 г. может составить от 250 до 400 млрд. долл.
Данный документ подготовлен в соответствии с недавно опубликованным 6-м докладом МГЭИК, в котором содержится предупреждение о росте затрат на смягчение последствий изменения климата и адаптацию к ним для уязвимых экономик. В настоящее время 60% стран с низким уровнем дохода уже находятся в состоянии долгового кризиса или подвержены высокому риску его возникновения.
Особенно это ощущается в африканских странах, где 58% стран, по оценке Всемирного банка, находятся под угрозой долгового кризиса. В совокупности это составляет 24,1% от их совокупного ВВП в 2021 году.
"Масштабирование этого инновационного долгового инструмента может способствовать достижению климатических и природных целей и одновременно избежать порочного круга неустойчивой задолженности, ухудшения кредитоспособности и снижения экономического здоровья, который в настоящее время угрожает развивающимся странам и странам с формирующимся рынком".
Аренд Куленкампф, директор Центра суверенных долговых обязательств, привязанных к устойчивому развитию
Первые выпуски облигаций с привязкой к устойчивому развитию Чили и Уругвая в 2022 году были в несколько раз перевыпущены, что подтверждает интерес рынка. Кроме того, в 2021 году Белиз осуществил своп "долг в обмен на природу", используя финансирование, основанное на результатах деятельности, в сочетании с повышением кредитоспособности. Голубые облигации Белиза, выпущенные в рамках этого свопа, получили рейтинг на 16 ступеней выше суверенного кредитного рейтинга.
Расширение масштабов суверенного долга, связанного с устойчивым развитием, соответствует решениям, изложенным в Рамочной программе достаточности капитала Многостороннего банка развития, духу Бриджтаунской повестки дня, а также Коалиции по устойчивому долгу (SDC), созданной под председательством Египта на COP27 и при поддержке Экономической комиссии ООН для Африки (UNECA).
"Африканские страны хотят, чтобы долговые инструменты учитывали фактор устойчивости. Межафриканская координация по использованию ключевых показателей эффективности при выпуске долговых обязательств будет иметь решающее значение для решения этой задачи, повышения доступности инструментов устойчивого финансирования и расширения преимуществ этих инструментов. Континент в один голос заявляет о необходимости устранения дефицита устойчивого финансирования и реформирования международной финансовой архитектуры для устойчивого решения проблемы долга".
Жан-Поль Адам; директор по технологиям, изменению климата и управлению природными ресурсами, UNECA
"Правительства многих стран ищут инновационные инструменты финансирования для преодоления тройного кризиса, и команды Всемирного банка работают над разработкой инвестиций, которые могут стимулировать суверенных заемщиков к достижению амбициозных, заранее установленных целей в области устойчивого развития, измеряемых с помощью ключевых показателей эффективности (KPI). Мы с нетерпением ждем совместной работы с партнерами по расширению масштабов этих решений".
Фиона Стюарт, ведущий специалист по финансовому сектору, глобальная практика "Финансы, конкурентоспособность и инновации" Всемирного банка.
Документ был выпущен Центром суверенного долга с привязкой к устойчивому развитию в пятницу 31 марта на открытом мероприятии Брейгеля и NatureFinance, посвященном расширению масштабов суверенного долга с привязкой к устойчивому развитию.
----
Примечания для редакторов:
Основные статистические данные:
- Каждая пятая страна испытывает бюджетный и финансовый стресс. (Министерство иностранных дел и внешней торговли Барбадоса, 2022 г.).
- За последнее десятилетие внешний долг стран с низким уровнем дохода вырос почти в три раза и достиг 1 трлн. долларов, а 60% этих стран впервые оказались в долговом кризисе или под угрозой его возникновения (IMF 2022).
- Около 15 % стран с низким уровнем дохода уже находятся в состоянии долгового кризиса, а еще 45 % - в состоянии высокого риска. Среди стран с развивающимися рынками около 25% находятся в зоне высокого риска и сталкиваются с дефолтными спредами по займам (IMF 2023).
- Рекордное число видов животных и растений - около 1 млн. видов, находящихся в настоящее время под угрозой исчезновения. (IPBES 2022)
- Суверенные облигации являются крупнейшим классом активов для многих институциональных инвесторов, на них приходится почти 40% мирового рынка облигаций объемом 100 трлн. долл. (Всемирный банк 2022)
- Кредитная гарантия, страховой полис или другие механизмы повышения кредитоспособности должны обеспечивать более высокий рейтинг инструмента, превышающий суверенный потолок, что позволяет привлечь спрос со стороны более консервативных инвесторов. Например, "голубые облигации" Белиза, выпущенные в рамках обмена долга на природу, получили кредитный рейтинг Moody's на 16 ступеней выше, чем суверенный кредитный рейтинг на тот момент.
- Потенциальный удар по мировому ВВП в результате сокращения таких услуг, как опыление дикой природы, обеспечение продовольствием и древесиной, к 2030 году составит порядка 2,3% мирового ВВП (2,7 трлн. долл. США) в год (World Bank 2021).
- В ноябре 2022 г. глобальный долг оценивался в 290 трлн. долларов США, причем 80% нового долгового бремени приходится на развивающиеся рынки, где общая задолженность приближается к 100 трлн. долларов США (IIF).
О Центре суверенного долга с привязкой к устойчивости:
Центр суверенного долга, связанного с устойчивым развитием, объединяет участников всего спектра суверенного долга, связанного с устойчивым развитием. Созданный для содействия росту рынка суверенных долговых обязательств, основанных на результатах деятельности, Хаб поддерживает инициативы, направленные на включение природоохранных и климатических показателей в модели суверенного финансирования. Консультативный совет высокого уровня обеспечивает стратегическое руководство и помощь Центру.
Контакт:
Джессика Уэр, Browning Environmental Communications - jessica@browningenvironmental.com
