أداة تمويل مبتكرة تقدم حلًا دائمًا لأزمات المناخ والديون

• تفاصيل إمكانات آلية التمويل القائم على الأداء في معالجة أزمات الديون والمناخ في البلدان الضعيفة في ورقة جديدة.
• "المزيد مقابل القليل" تفاصيل سبعة مسارات لتنفيذ الأداة المبتكرة
• تأتي هذه الورقة قبيل اجتماعات الربيع لصندوق النقد الدولي، حيث تتصدر الديون والمناخ جدول الأعمال

بروكسل، الجمعة 31 مارس/آذار 2023 - تم اليوم تفصيل الإمكانات الهائلة للديون السيادية المرتبطة بالاستدامة في معالجة كل من ديون الأسواق الناشئة وأزمة المناخ في ورقة جديدة قبل اجتماعات الربيع لصندوق النقد الدولي، حيث سيكون الموضوعان على رأس جدول الأعمال.

"المزيد مقابل القليل" من مركز الديون السيادية المرتبطة بالاستدامة يرسم سبعة مسارات قابلة للتطوير يمكن من خلالها لهذه الأداة أن تحل التحدي الثلاثي المتمثل في تحقيق القدرة على تحمل الديون والأهداف المتعلقة بالمناخ والطبيعة والمرونة الاقتصادية.

الديون السيادية المرتبطة بالاستدامة - وهي أداة تمويل قائمة على الأداء تُلزم الدولة المُصدِرة لها بتحقيق أهداف استدامة معينة - كان عام 2022 عام إثبات المفهوم.

وتشمل مسارات التوسع السبعة تعزيز الائتمان للديون السيادية ذات التصنيف المنخفض، ودمج الديون السيادية المرتبطة بالاستدامة في مبادرات التمويل طويل الأجل المتعلقة بالمناخ/التمويل الطبيعي، ومواءمة مؤشرات الأداء الرئيسية وتوحيد أطر عمل سندات الأداء المستدام لتسريع "الوصول إلى السوق"، وبناء قدرات مكاتب إدارة الديون القطرية.

"تقدم السندات السيادية المرتبطة بالاستدامة وعدًا بخفض تكاليف تمويل الأسواق الناشئة في البلدان النامية في البلدان النامية في الوقت الذي تلزم فيه الحكومات بسياسات المناخ والطبيعة التي تشتد الحاجة إليها - ولكن فقط إذا تم تنفيذها بشكل صحيح. وتبين هذه الورقة البحثية كيف يمكن تعظيم إمكاناتها."

جيرومين زيتلماير، مدير، بروغل

من نقطة البداية التي بلغت 3.5 مليار دولار أمريكي فقط في نهاية عام 2022، من المحتمل أن يصل إصدار السندات السيادية المرتبطة بالاستدامة من الاقتصادات الناشئة والنامية إلى ما بين 250 مليار دولار أمريكي و400 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030، وفقًا لـ NatureFinance.

وتأتي هذه الورقة في أعقاب التقرير السادس للفريق الحكومي الدولي المعني بتغير المناخ الذي نُشر حديثًا، والذي يحذر من ارتفاع تكاليف التخفيف من آثار تغير المناخ والتكيف معه بالنسبة للاقتصادات الضعيفة. وفي الوقت الراهن، فإن 60% من البلدان منخفضة الدخل تعاني بالفعل من ضائقة ديون أو معرضة لخطر كبير.

ويتجلى ذلك بشكل خاص في الدول الأفريقية، حيث تتعرض 58% من البلدان التي قام البنك الدولي بتقييمها لخطر ضائقة الديون. وتصل هذه النسبة مجتمعة إلى 24.1% من ناتجها المحلي الإجمالي لعام 2021.

"يمكن أن يؤدي توسيع نطاق أداة الدين المبتكرة هذه إلى تعزيز أهداف المناخ والطبيعة مع تجنب الحلقة المفرغة للديون التي لا يمكن تحملها، وتدهور الجدارة الائتمانية، وتراجع الصحة الاقتصادية التي تهدد حاليًا الأسواق الناشئة والبلدان النامية."

أرند كولنكامبف، مدير مركز الديون السيادية المرتبطة بالاستدامة

وحظيت الإصدارات الافتتاحية لعام 2022 للسندات المرتبطة بالاستدامة من قبل شيلي وأوروغواي باكتتاب فاق الاكتتاب عدة مرات، مما يؤكد اهتمام السوق. وعلاوة على ذلك، نفذت بليز في عام 2021 مبادلة "الدين بالطبيعة" باستخدام التمويل القائم على الأداء المقترن بتعزيز الائتمان. وشهدت السندات الزرقاء لبليز كجزء من هذه المقايضة رفع التصنيف الائتماني لبليز 16 درجة أعلى من تصنيفها الائتماني السيادي.

يتماشى توسيع نطاق الديون السيادية المرتبطة بالاستدامة مع الحلول التي أبرزتها أطر عمل كفاية رأس المال لبنك التنمية المتعدد الأطراف وروح جدول أعمال بريدجتاون وكذلك تحالف الديون المستدامة الذي أطلقته الرئاسة المصرية لمؤتمر الأطراف السابع والعشرين وبدعم من لجنة الأمم المتحدة الاقتصادية لأفريقيا.

"تريد البلدان الأفريقية أن تراعي أدوات الدين القدرة على الصمود. وسيكون التنسيق فيما بين البلدان الأفريقية بشأن استخدام مؤشرات الأداء الرئيسية لإصدارات الديون أمراً بالغ الأهمية لمعالجة هذا الأمر، وتحسين القدرة على تحمل تكاليف أدوات التمويل المستدام وتوسيع نطاق إيجابيات هذه الأدوات. فالقارة تتحدث بصوت واحد بشأن الحاجة إلى معالجة فجوة التمويل المستدام وإصلاح الهيكل المالي الدولي لمعالجة الديون على نحو مستدام"

جان بول آدم؛ مدير التكنولوجيا وتغير المناخ وإدارة الموارد الطبيعية، لجنة الأمم المتحدة الاقتصادية لأفريقيا

"تبحث الحكومات في العديد من البلدان عن أدوات تمويل مبتكرة لمعالجة الأزمة الثلاثية، وتعمل فرق البنك الدولي على تصميم استثمارات يمكن أن تحفز المقترضين السياديين على تحقيق أهداف طموحة ومحددة مسبقاً في مجال الاستدامة، تقاس باستخدام مؤشرات الأداء الرئيسية. ونحن نتطلع إلى العمل مع الشركاء لتوسيع نطاق هذه الحلول."

فيونا ستيوارت، كبيرة أخصائيي القطاع المالي، الممارسة العالمية للتمويل والتنافسية والابتكار في البنك الدولي.

تم إصدار الورقة البحثية من قبل مركز الديون السيادية المرتبطة بالاستدامة يوم الجمعة 31 مارس في فعالية عامة نظمتها مؤسسة بروغل وNetureFinance حول توسيع نطاق الديون السيادية المرتبطة بالاستدامة.

----

ملاحظات للمحررين:

الإحصاءات الرئيسية:

• بلد واحد من كل خمسة بلدان يعاني من ضغوط مالية ومالية. (وزارة الشؤون الخارجية والتجارة الخارجية في بربادوس 2022).
• على مدى العقد الماضي، تضاعف الدين الخارجي للبلدان ذات الدخل المنخفض ثلاث مرات تقريبًا ليصل إلى تريليون دولار، و60% من هذه البلدان تعاني من ضائقة ديون أو معرضة لخطر الوقوع في ضائقة ديون لأول مرة (صندوق النقد الدولي 2022).
• حوالي 15% من البلدان منخفضة الدخل تعاني بالفعل من ضائقة ديون و45% إضافية معرضة لخطر كبير من ضائقة الديون. ومن بين الأسواق الناشئة، هناك حوالي 25% من الأسواق الناشئة معرضة لمخاطر عالية وتواجه هوامش اقتراض شبيهة بالتخلف عن السداد (صندوق النقد الدولي 2023).
• رقم قياسي محطم لحوالي مليون نوع من الحيوانات والنباتات المهددة بالانقراض حاليًا. (IPBES 2022)
• السندات السيادية هي أكبر فئة أصول للعديد من المستثمرين المؤسسيين، حيث تمثل ما يقرب من 40% من سوق السندات العالمية البالغة قيمتها 100 تريليون دولار أمريكي. (البنك الدولي 2022)
• وينبغي أن يؤدي ضمان الائتمان أو بوليصة التأمين أو غير ذلك من آليات تعزيز الائتمان إلى تصنيف أعلى للأداة، أعلى من السقف السيادي، وبالتالي فتح الطلب من المستثمرين الأكثر تحفظًا. على سبيل المثال، حصل السند الأزرق لبليز، الذي تم إصداره كجزء من مبادلة الدين بالطبيعة، على تصنيف ائتماني من وكالة موديز أعلى بـ 16 درجة من التصنيف الائتماني السيادي في ذلك الوقت.
• إن الضرر المحتمل للناتج المحلي الإجمالي العالمي من انهيار الخدمات مثل التلقيح البري وتوفير الغذاء والأخشاب في حدود 2.3 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي العالمي (2.7 تريليون دولار أمريكي) سنويًا بحلول عام 2030 (البنك الدولي 2021).
• قُدرت الديون العالمية بنحو 290 تريليون دولار أمريكي في نوفمبر 2022، حيث يأتي 80% من عبء الديون الجديدة من الأسواق الناشئة، حيث يقترب إجمالي الديون من 100 تريليون دولار أمريكي (IIF).

نبذة عن مركز الديون السيادية المرتبطة بالاستدامة:

يجمع مركز الديون السيادية المرتبطة بالاستدامة بين الجهات الفاعلة من جميع أطياف عالم الديون السيادية المرتبطة بالاستدامة. تأسس المركز لتسهيل نمو سوق الديون السيادية القائمة على الأداء، ويدعم المركز المبادرات التي تدمج الطبيعة والأداء المناخي في نماذج التمويل السيادي. ويوفر مجلس استشاري رفيع المستوى للمركز التوجيه والمساعدة الاستراتيجية.

اتصل بـ

جيسيكا وير، براوننج للاتصالات البيئية - jessica@browningenvironmental.com