Саймон Задек и Алекс Баркави -. Radix
Присоединяйтесь к дискуссии о Рэйдикс Пятничный форум
Финансы влияют на все аспекты нашей жизни - от экономики, социальной сплоченности до экологических систем, от которых зависит наше выживание. Таким образом, последствия того, как мы управляем финансами, имеют фундаментальный и, в конечном счете, экзистенциальный характер.
Однако, как ни странно, мы мало говорим о целях финансового управления, в частности о месте более широких общественных задач в работе центральных банков и органов финансового надзора. Напротив, общепринятая точка зрения постепенно акцентирует внимание на их роли в достижении очень узкого круга целей. Во многих, особенно богатых, странах это сужение привело к тому, что стремление к ценовой стабильности воспринимается как единственная задача государственных органов, стоящих на страже глобальных финансов.
Как мы призываем в нашем докладе, 'Управление финансами для устойчивого процветания', ситуация должна измениться.
Нынешний подход к управлению финансами неадекватен и опасен. Утверждение о том, что те, кто управляет финансами, сосредоточены исключительно на борьбе с инфляцией, не учитывает проблем, с которыми сталкивается мир. Он также не соответствует действительности.
Центральные банки и органы финансового надзора уже начали учитывать тот факт, что полученные ими широкие полномочия и сложный мир, в котором они действуют, требуют от них выхода за рамки изолированных подходов. В качестве примера можно привести растущее признание распределительных последствий их деятельности, роли, которую они играют в обеспечении финансовой доступности, а также вклада, который они могут и должны вносить в борьбу с экологическими угрозами. Кроме того, быстро меняющийся финансовый ландшафт приводит к тому, что в их повестку дня включаются дополнительные аспекты. Ускоряющийся переход к цифровым валютам и платежным системам требует от финансовых институтов решения таких вопросов, как конфиденциальность данных, которые ранее не входили в их компетенцию.
Экономический кризис, вызванный ковидом, еще раз пролил свет на роль финансовых властей и их влияние на все аспекты нашей жизни. Скупка облигаций центральными банками на сумму около 8 трлн. долл. США в значительной степени обеспечила финансирование беспрецедентных в истории программ государственного стимулирования экономики в условиях вызванного пандемией экономического спада. Аналогичным образом, органы управления финансами сыграли решающую роль в обеспечении того, чтобы платежные системы были готовы перевести нуждающимся домохозяйствам наличные деньги на случай чрезвычайных ситуаций, а корпорации могли получить ликвидность и, соответственно, рабочие места, на которые можно было вернуться после закрытия предприятий.
В действительности цель управления финансами уже сейчас гораздо шире, чем принято считать, исходя из узкой направленности на обеспечение ценовой стабильности. Закрепление этого признания и дальнейшее развитие практики управления финансами имеет решающее значение. Центральные банки и органы финансового надзора играют жизненно важную роль в обеспечении устойчивого процветания. Важно обеспечить, чтобы это было четко выражено и чтобы проводимая ими политика и устанавливаемые ими правила развивали рынки в направлении устойчивости.
Такое расширение целей не исключает определения приоритетов в рамках мандатов и введения различий между первичными и вторичными целями. Ценовая и финансовая стабильность останутся ключевыми целями для центральных банков во всем мире. Однако более широкая задача обеспечения устойчивого процветания, лежащая в основе этих целей, должна быть прочно закреплена в их практике.
Использование инструментов финансового управления для достижения этой более широкой цели является неотложной задачей. Вызовы социальной сплоченности, связанные с сохраняющейся безработицей, ростом неравенства и увеличением уровня задолженности, требуют быстрого и комплексного реагирования с использованием всех рычагов политики, включая те, которые находятся в руках финансовых властей. Угрозы, связанные с изменением климата и деградацией окружающей среды, требуют масштабных глобальных действий - в том числе со стороны центральных банков и органов финансового надзора. А цифровая дезорганизация финансовой сферы делает все более важными согласованные меры управления, направленные на использование открывающихся возможностей и снижение рисков.
Ускорение реформ, направленных на создание институционального потенциала и подотчетности для реализации этой более широкой повестки дня, имеет большое значение. Важным первым шагом в этом направлении является детальный анализ существующих институциональных структур с целью обеспечения их согласованности с другими областями политики и соответствующих положений в части независимости и прозрачности.
Кроме того, необходимо повышать когнитивное разнообразие, развивать экспертизу в новых областях, расширять взаимодействие с заинтересованными сторонами, разрушать замкнутость и создавать процессы, способствующие быстрому обучению. Не менее важным является привлечение новых участников на глобальные площадки по вопросам финансового управления и выдвижение международных побочных эффектов на первый план в повестке дня как денежно-кредитной политики, так и финансового регулирования.
У нас есть значительная возможность выйти из нынешнего кризиса более сильными. В основе этого лежит финансовое управление. Приведение его целей, инструментов и институтов в соответствие с более широкой задачей обеспечения устойчивого процветания имеет жизненно важное значение. Первые шаги в этом направлении уже сделаны. За ними должны последовать многие другие. Срочно.
Доклад Александра Баркави и Саймона Задека Доклад "Управление финансами для устойчивого процветания", подготовленный в соавторстве, можно скачать здесь здесь.
